Облигации: виды и как работают

Понятие облигации

В финансовом мире облигацией считается некий экономический регулятор, обеспечивающий надёжность и прозрачность сделки. Иными словами, это эмиссионная долговая ценная бумага, обязывающая того, кто её выпустил, выплатить владельцу в нужное время сумму, оговоренную в ней.

Как работают облигации

Пример: вы – владелец агро-компании, которая занимается производством и сбором, например, кукурузы. Но так как конкуренция на рынке высокая, есть риск, что весь урожай (или большую его часть) вы просто не сможете реализовать (продать).

Принцип работы облигации

С другой стороны есть компания Abc, которая занимается консервированием продукции (в частности, кукурузы).

Ваша задача – найти покупателя (сбыть товар), задача компании Abc – купить товар как можно дешевле. А так как в период сбора урожая рыночная цена на кукурузу может существенно возрасти – выгоднее будет найти поставщика заранее. Тогда вы совместно с компанией Abc составляете договор (облигацию), в котором прописано: срок поставки товара, объем продукции и стоимость, выгодная обеим сторонам.

Далее облигация попадает на рынок ценных бумаг, где стоимость составленного договора определяется (по большей части) рыночными спекулянтами.

Лицо, выпустившее облигацию, принято называть эмитентом. Ими могут быть как целые государства, так и организации, предприятия и более мелкие структурные единицы. Сроки, на который выпускаются займы, колеблются от одного года до десятков лет.

Обладатель (владелец) облигации называется держателем. Если сравнивать с другими финансовыми инструментами, то передача ценной бумаги не подразумевает каких-либо затяжных процедур, связанных с переоформлением прав собственности. В связи с этим, купля-продажа в рамках времени их выкупа производится сколько угодно раз.

Облигация и акция — отличия

Отличие облигации от акции В отличие от акции, облигация позволяет владельцу ценной бумаги рассчитывать на полное её обналичивание и причитающиеся по ней проценты, но не даёт возможности претендовать на участие в управлении компании, которая её выпустила, или на долю собственности эмитента.

Зато инвесторы обладают приоритетом возврата своих средств (в отличие от акционеров)  как в обычных ситуациях, так и в случае банкротства компании.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что данная ценная инвестиция — надёжная и более защищённая, нежели простые вложения. И надёжность эта становится выше при интенсивном развитии государства или компании.

Используемые понятия и термины

Чтобы не допустить ошибку при выборе и покупке ценных бумаг, необходимо знать об основополагающих терминах и понятиях связанных с ними.

Номинал облигации. Каждая из облигаций обозначена своей номинальной стоимостью, указанной на документе — это цена, по которой документ был впервые продан на бирже и которую организация, выпустившая облигацию, должна гарантированно вернуть. Бывают случаи продаж ниже стоимости – с дисконтом (или, проще говоря, со скидкой), что не влияет на цену в конце действия.

Основываясь на предложениях и спросе на биржах, формируется рыночная цена, имеющая процентную разницу по отношению к номинальной.

Существует накопительный купонный доход (НКД), расчёт которого делается с учётом каждого дня, в котором дата крайней выплаты служит, как ориентир. НКД вместе с рыночной стоимостью формирует, так называемую, грязную цену.

Чтобы сравнивать привлекательность той или иной облигации, существует показатель доходности к погашению (YTM) — рассчитывается за год. Вместе с этим инструментом часто используют дюрацию. С её помощью сравнивают привлекательность с равноценным YTM для оценки возможных процентных рисков.

Досрочная продажа облигации, называемая офертой, – сделка при которой сумму выкупа и доходность устанавливает лицо, выпустившее её. Инвестор, оценив рыночную ситуацию, может согласиться или отказаться от предложения.

Виды облигаций

Зная о понятиях и определениях, можно перейти к обзору существующих типов облигаций.

Есть несколько основных критериев их классификации, такие как: сроки, метод обеспечения, форма выплат, тип эмитента и обмен на другие ценные бумаги (если таковой предусмотрен).

По срокам бывают срочные или бессрочные.

Виды облигаций
Social networks defined by social circles

При выпуске первых заранее утверждается временной интервал: от нескольких месяцев до года — входят в группу краткосрочных; от года и до пяти считаются среднесрочными, а все остальные, срок которых более пяти лет, — относятся к долгосрочным.

По окончанию перечисленных сроков инвестор должен получить вложенные средства. К бессрочным относятся ценные бумаги, которые могут быть выкуплены лицом, их выпустившим, но не имеющие определённой даты окончания.

Методы обеспечения также делятся на две группы.

Обеспеченные. К обеспеченным или закладным относятся те, в которых помимо основной прибыли издатель предлагает часть своей собственности. Например, ипотечные облигации выпускают под залог земельные участки или объект недвижимости. Залог может быть и «плавающим», в этом случае речь идёт о товарах, цены на которые могут меняться. Тот же, допустим, залог под ценные бумаги.

Необеспеченные относятся к категории классических. Здесь гарантией служит только привлекательность компании. Инвестор имеет право на извлечение дохода при заранее оговорённом механизме возврата.

Формы выплат так же существуют в двух видах.

Бескупонные. Облигации, по которым не выплачиваются проценты, называются дисконтными или бескупонными. Доход здесь составляет разница между номиналом и реальной ценой продажи.

Купонные. Когда ценная бумага имеет информацию о механизме выплат дохода — это процентные или купонные облигации (на которых информация и находится). Выплаты напрямую зависят от той цели, которая поставлена выпускающей стороной.

Возможность/невозможность обмена на другие бумаги делает их, соответственно, конвертируемыми/неконвертируемыми.

Различия по признакам владения: именные – имя покупателя заносится в специальный реестр и простые – имя покупателя в реестр не заносится.

Так же различаются по степени обеспеченности залогом: бывают свободного или принудительного размещения. Яркий пример таких — госзайм в 40-50 г. в Советском Союзе.

С типами эмитентов всё просто. Они могут быть государственными, муниципальными и корпоративными. Объяснять подробно, кто и какие выпускает, наверное, нет особого смысла. Единственное, что стоит отметить: государственные не всегда могут быть надёжнее, чем выпущенные каким-нибудь АО.

Типы по процентным доходам

Если процент оговорен с момента продажи и не меняется в течение полного срока — это бумаги, приносящие постоянный доход.

Плавающий — когда в течение всего срока происходят изменения процента по заранее описанному алгоритму. Чаще всего привязаны к какой-либо ставке на межбанковском рынке выдачи займов.

Фиксированный — выплачивается постоянный процент от стоимости ценной бумаги на протяжении всего срока обращения облигации. Здесь возможны изменения, связанные, как правило, с разными купонными периодами, хотя процент обычно известен сразу.

И, наконец, амортизационный доход — это когда начальная стоимость погашается частями, а выплаты по купонам рассчитываются по остатку номинала.

Это минимум, который нужно знать перед покупкой облигации.

Автор Zmey King

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *